2020 ist vorbei, aber die Umstrukturierungen, zu denen die Unternehmen gezwungen waren, fangen gerade erst an. Die vollen Auswirkungen werden sich bald zeigen, und ein Bereich, den man im Auge behalten sollte, ist die Offenlegung von Informationen über Umwelt, öffentliche Gesundheit, Unternehmensführung und Vielfalt. In diesem Beitrag zeigen wir auf, was in naher Zukunft von den Unternehmen zu erwarten ist.

Die meisten Unternehmen, die in der Vergangenheit ESG-Themen in ihre Jahresberichte aufgenommen haben, haben einen breiten Ansatz gewählt. Und es werden kaum konkrete Zahlen zu diesen Themen genannt. Vielmehr soll die Berichterstattung zeigen, dass sich das Unternehmen ihrer Existenz bewusst ist.

Das Jahr 2020 hat jedoch gezeigt, dass sich das, was heute vielleicht noch unwesentlich ist, schnell ändern und sich auf das Endergebnis des Unternehmens auswirken kann. Künftig werden sich die Anleger stärker für die Risikobewertung und die Berichterstattung über ein Spektrum von Wesentlichkeitsaspekten interessieren, da viele Unternehmen es versäumt haben, das Risiko einer Pandemie vorherzusagen und zu quantifizieren.

Verstärkte Konzentration auf systematische Risiken

In diesem Jahrzehnt wird die Berichterstattung über systematische Risiken wie Klimawandel, Wasserversorgung und soziales Wohlergehen stärker in den Blickpunkt rücken. Im Jahr 2020 erwähnten 30% der US-Unternehmen in ihren Finanzberichten keine Klimarisiken. Weitere 30% der US-Unternehmen berichteten nicht über Inklusion am Arbeitsplatz. Vor 2020 berichteten viele Unternehmen in Europa und den USA nie über Risiken für die öffentliche Gesundheit, denen sie ausgesetzt waren.

Die Frage der Wesentlichkeit wird ganz oben auf der Tagesordnung der Unternehmensvorstände stehen. Mehr Bedeutung wird den "schlafenden Risiken" oder den Risiken, die "um die Ecke" lauern, beigemessen werden. Das sind Risiken, die sich erst noch verwirklichen müssen. Die COVID-19-Pandemie hat die Einschätzungen der meisten Unternehmen in Bezug auf ihre Geschäftskontinuität durchlöchert.

Um die Genauigkeit und Zuverlässigkeit solcher Bewertungen zu verbessern, muss man sich auf mehr Echtzeitdaten stützen, die die gesamte Wertschöpfungskette eines Unternehmens abdecken. Die Vorstände müssen bei der Bewertung von Risiken und Chancen auch die Perspektiven von mehr Interessengruppen berücksichtigen. Bisher haben etwa 30% der Unternehmen ihre Geschäftskontinuitätspläne im Hinblick auf die Pandemie aktualisiert.

Ausführlichere Offenlegung klimabezogener Risiken

Im Jahr 2015 wurde die Task Force on Climate-related Financial Disclosures ins Leben gerufen. Sie veröffentlichte 2017 eine Reihe von Empfehlungen, und seither berichten 43% der S&P 500-Unternehmen über klimabezogene Risiken, gegenüber 5% im Jahr 2012.

Im Jahr 2021 und darüber hinaus wird mehr Gewicht auf spezifische Enthüllungen im Zusammenhang mit dem Klimawandel gelegt werden. Verfügt ein Unternehmen beispielsweise über festgelegte Richtlinien und Governance-Praktiken zu Klimafragen? Sind die Zuständigkeiten für klimabezogene Entscheidungen klar geregelt?

Man ist sich darüber im Klaren, dass in den Diskussionen über den Klimawandel so viele Informationen generiert werden, dass die Menschen nicht in der Lage sind, all diese Informationen ohne die Hilfe von Software zu scannen und zu verarbeiten. Um einen detaillierten Überblick über das Thema zu erhalten, müssen Unternehmen Technologien einsetzen, um gesetzliche Anforderungen und Leistungsbenchmarks zu verfolgen und betriebliche Ergebnisse zum Thema zu erzielen.

Berichterstattung über Gleichberechtigung und Inklusion

2020 hat die Themen Diskriminierung, Gleichberechtigung und Inklusivität in den Vordergrund gerückt. Die Unternehmen haben sich zwar immer gerne öffentlich zu sozialer Gerechtigkeit geäußert, aber nur wenig über spezifische interne Richtlinien, Governance-Praktiken und Ziele für Verbesserungen innerhalb des Unternehmens-Ökosystems berichtet.

Im August 2020 hat die Börsenaufsichtsbehörde (Securities Exchange Commission) neue Vorschriften erlassen, die Unternehmen dazu verpflichten, eine Beschreibung ihrer Humankapitalressourcen zu veröffentlichen, sofern diese für das Verständnis des Unternehmens wesentlich" sind. Die neuen Vorschriften werden dazu führen, dass die Zahl der Unternehmen, die über diese Themen berichten, steigt und dass die Unternehmen detaillierter darlegen, wie sie mit diesen Themen umgehen.

Es besteht ein großer Unterschied zwischen der Berichterstattung über Vielfalt, Gleichberechtigung und Integration in Europa und Amerika. Dies ist teilweise auf Unterschiede in der Kultur und in den Vorschriften zurückzuführen. In Europa gibt es mehr Gesetze zur Integration als in den USA. Vielleicht haben deshalb mehr Unternehmen in Europa interne Vorschriften, die über die nationalen Gesetze hinausgehen.

Neue Betrachtung von Risiko und Wesentlichkeit

Die gängigen Finanzberichte werden sich in naher Zukunft wahrscheinlich stark verändern, da ESG-Themen zunehmend an Bedeutung gewinnen werden. Es liegt nun an den Erstellern von Jahresfinanzberichten, herauszufinden, wie sie am besten auf die Themen, Anforderungen und Erwartungen eingehen können.

Die Unternehmen müssen ihre Risikobewertungsverfahren überdenken. Ein bisheriger Vorschlag lautet, sich stärker auf Daten zu stützen und zu einer "datengesteuerten Wesentlichkeit" überzugehen'. Das bedeutet, dass die Unternehmen auf greifbarere Methoden zurückgreifen werden, um festzustellen, ob ein Thema für Investoren und andere Interessengruppen wichtig ist. In der Vergangenheit wurde z. B. ein Umweltthema auf der Grundlage eines Konsenses oder des Bauchgefühls der Ersteller von Abschlüssen entschieden.

Es wird Bedenken hinsichtlich der Kosten für die Bereitstellung zusätzlicher ESG-Informationen geben. Aber auch das ist Teil der Diskussion über die Wesentlichkeit. Wenn es für Anleger und Stakeholder von Bedeutung ist, dann sind die zusätzlichen Kosten für die Berichterstattung tatsächlich gerechtfertigt.