BlackRock Inc. est l’un des principaux promoteurs du développement durable et l’une des plus grandes sociétés d’investissement au monde, avec des milliers de milliards d’actifs sous sa gestion. Avec des intérêts dans un grand nombre de secteurs et d’industries, la société a une voix et une influence importantes sur les questions de gouvernance d’entreprise. Chaque année, BlackRock Investment Stewardship met à jour les principes mondiaux de l’entreprise et les directives de vote spécifiques à chaque marché. Ces lignes directrices reflètent ce que la société pense être le mieux pour ses clients à long terme. BlackRock tient à ce que le vote reflète son opinion sur les pratiques commerciales durables et la gouvernance d’entreprise. Les questions émergentes, les nouvelles informations et d’autres facteurs font que les lignes directrices doivent être mises à jour de temps à autre. Actuellement, les thèmes qui dominent le discours sur le vote sont l’évolution vers une économie à faible émission de carbone, la diversité et l’équité, la composition du conseil d’administration, l’évaluation des propositions des actionnaires et l’influence politique des entreprises.
Quel est l’impact du vote des actionnaires sur les entreprises ?
En tant qu’investisseur, BlackRock a la possibilité de voter pour l’élection et la réélection des administrateurs. Il peut également voter sur les propositions faites par les investisseurs lors des assemblées générales annuelles. BlackRock considère que certaines questions sont urgentes et, lorsque l’entreprise ne les traite pas assez rapidement, les lignes directrices de BlackRock préconisent de ne pas réélire les administrateurs. Cela a entraîné de profonds changements dans les entreprises où BlackRock investit. Par exemple, le fait de voter contre les administrateurs en matière de rémunération a entraîné des changements dans 80 % des cas au cours de l’année écoulée. En ce qui concerne la diversité, il a entraîné des changements dans 40 % des entreprises.
Priorités de gestion pour 2021
Pour la période en cours, BlackRock a mis l’accent sur des domaines qui » placent le développement durable au cœur de tout ce que nous faisons« .
- Propositions d’actionnaires
- Risque climatique
- Intérêts des parties prenantes
- Diversité, équité et inclusion
- Le lobbying
- Qualité du conseil d’administration
Focus sur les propositions d’actionnaires
BlackRock vote également pour ou contre les propositions faites par d’autres actionnaires dans les sociétés où BlackRock investit. La position adoptée sur une question sera évaluée afin de déterminer si elle représente un risque commercial important. Si tel est le cas, BlackRock évaluera si la direction a fait suffisamment d’efforts pour y remédier, ce qui déterminera l’orientation du vote. Au cours de l’année écoulée, BlackRock a soutenu 89 % des propositions environnementales présentées par les actionnaires. À l’avenir, BlackRock a l’intention de continuer à soutenir les propositions des actionnaires tant qu’elles sont conformes à l’intention de création de valeur à long terme de l’entreprise. La proposition ne doit pas non plus être inutilement contraignante pour la direction de l’entreprise.
Améliorer la gestion des risques climatiques
En janvier 2020, BlackRock a demandé aux entreprises de rendre les rapports sur les risques liés au climat et au développement durable conformes au cadre de la Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD) et aux normes du Sustainability Accounting Standards Board (SASB). BlackRock note que plusieurs pays, dont le Royaume-Uni et la Nouvelle-Zélande, ont rendu les rapports TCFD obligatoires. BlackRock a placé 191 entreprises sur une « liste de surveillance » concernant les questions liées au climat. Ces entreprises verront BlackRock voter contre leurs administrateurs s’ils ne s’engagent pas à aligner leurs activités sur l’objectif d’émissions nettes nulles. Elles doivent montrer qu’elles comprennent comment les risques liés au climat et au développement durable sont évalués et intégrés dans leur stratégie globale. En outre, BlackRock a l’intention de surveiller les activités politiques des entreprises à forte intensité de carbone. Cet examen vise à vérifier s’il existe une cohérence entre les déclarations publiques des entreprises et leurs activités de lobbying politique.
Évaluer et gérer les questions relatives aux parties prenantes de l’entreprise
La nouveauté en 2021 est que les entreprises doivent rendre compte de la manière dont elles déterminent leurs parties prenantes et dont les intérêts des parties prenantes sont pris en compte lors de la prise de décisions commerciales. En outre, BlackRocks attend des entreprises qu’elles expliquent comment elles traitent les impacts négatifs potentiels découlant de leurs pratiques commerciales afin d’atténuer les risques matériels. BlackRock a actuellement placé près de 150 entreprises sur une liste de surveillance en raison d’activités ayant un impact négatif sur les parties prenantes. Ces parties prenantes comprennent les communautés indigènes, les employés, les fournisseurs et les clients. BlackRock a l’intention d’adopter une approche collaborative pour discuter des moyens d’éliminer ou de réduire ces impacts négatifs à l’avenir. L’absence de changement obligerait BlackRock à faire pression pour que les conseils d’administration de ces entreprises soient modifiés.
Diversité, équité et inclusion
BlackRock est convaincue que la diversité contribue à l’innovation et à la création de valeur à long terme. Pour traduire cette conviction en actes, l’entreprise a renforcé ses exigences en matière de divulgation de la diversité ethnique et sexuelle de la main-d’œuvre et des administrateurs de l’entreprise. La composition des entreprises doit refléter leurs clients et les communautés dans lesquelles elles opèrent. Les directeurs d’entreprise doivent également posséder des expériences personnelles et professionnelles diverses afin de donner le ton depuis le sommet de la hiérarchie. BlackRock reconnaît qu’il existe des différences régionales en ce qui concerne le partage des informations sur la diversité. Aux États-Unis, on s’attend à ce que les informations démographiques, notamment la race, le sexe et l’origine ethnique, soient divulguées à l’aide du formulaire standard d’égalité des chances en matière d’emploi (EEO-1), et à ce que soient expliquées toutes les mesures prises pour promouvoir et soutenir la diversité de la main-d’œuvre.
Le lobbying
Une autre nouveauté est la demande d’informations sur l’activité politique des entreprises. L’objectif est de s’assurer que les entreprises agissent de manière cohérente avec leurs déclarations publiques sur les « questions politiques importantes et stratégiques » et de fournir une explication pour toute incohérence apparente. La transparence et la divulgation nécessaires s’étendent à l’écosystème plus large d’une entreprise, y compris ses associations commerciales.
Pour évaluer l’activité de lobbying des entreprises américaines, BlackRock cite l’ indice CPA-Zicklin , qui compare les politiques et les pratiques de divulgation et de responsabilité en matière de dépenses liées aux élections.
L’accent mis sur la qualité du conseil d’administration
BlackRock insiste pour que les entreprises aient des administrateurs indépendants capables de veiller efficacement aux intérêts à long terme des investisseurs. En Asie, par exemple, la société insiste sur le fait que les entreprises doivent avoir un administrateur dont le rôle consiste à dialoguer avec les actionnaires pour comprendre leurs préoccupations. BlackRock estime également qu’un conseil d’administration doit sensibiliser la direction aux risques ainsi qu’aux opportunités stratégiques susceptibles d’améliorer la position de l’entreprise. Ainsi, à partir de 2021, BlackRock examinera plus attentivement les conseils d’administration à cet égard. Elle a également l’intention de demander des comptes aux administrateurs lorsque les pratiques commerciales et les informations communiquées ne sont pas à la hauteur des attentes. En ce qui concerne la diversité des conseils d’administration, BlackRock continuera à faire pression pour que les conseils soient plus diversifiés en termes d’âge, de sexe et d’expérience professionnelle. Si BlackRock estime que ce n’est pas le cas, elle votera en faveur d’une modification de la composition de l’ensemble du conseil d’administration. Aux États-Unis, où il est possible de divulguer de telles données, BlackRock demande aux entreprises de déclarer l’origine ethnique de leurs administrateurs. Cela permettra aux investisseurs actuels et potentiels d’évaluer l’indépendance des administrateurs. BlackRock indique qu’elle examinera également la durée moyenne de service des administrateurs. Il est essentiel de trouver un équilibre entre l’expérience professionnelle des administrateurs de longue date et le regard neuf des nouveaux. Enfin, BlackRock examinera les conditions de rémunération des administrateurs afin qu’elles coïncident avec la création de valeur à long terme. Des rémunérations plus élevées devraient refléter de meilleurs résultats pour toutes les parties prenantes autres que les actionnaires.
Le risque de durabilité est un risque d’investissement
À l’avenir, BlackRock s’est engagé à ce que sa stratégie d’investissement soit guidée par la conviction que le risque de durabilité fait partie du risque d’investissement. Elle continuera à demander des comptes aux conseils d’administration sur les questions liées au développement durable. En outre, BlackRock continue à chercher à mieux comprendre comment les facteurs de durabilité affectent la croissance économique, la valeur des actifs et les marchés financiers. Une meilleure compréhension permettra de mieux gérer les risques et de créer de la valeur à long terme pour les actionnaires.
