Aus regulatorischer Sicht ist der Kryptowährungssektor, der als wilder Westen der Finanzwelt bekannt ist, auf dem besten Weg, gezähmt zu werden. Viele Akteure in diesem Sektor sprechen sich für mehr Compliance aus, um den Markt wieder in Schwung zu bringen. Die Anleger haben die Hauptlast der turbulenten Zeit für Kryptowährungen getragen. In letzter Zeit sind die Kurse von Bitcoin und anderen wichtigen digitalen Münzen regelrecht abgestürzt. Bitcoin ist seit Ende 2017 um mehr als 80% gefallen, und auch andere Währungen wie Ethereum, Litecoin und Ripples XRP sind stark eingebrochen. Das Interesse der institutionellen Anleger an diesem Sektor ist nach wie vor gering.

Abgesehen von der extremen Volatilität werden die Kryptowährungen auch zur Geldwäsche genutzt. Europol geht zwar davon aus, dass nur 3-4% der heutigen Geldwäsche über Kryptowährungen abgewickelt wird, doch in Wirklichkeit könnte diese Zahl durchaus höher sein, da es schwierig ist, Transaktionen über solche Plattformen nachzuverfolgen. Gruppen, die mit Al-Queda in Verbindung stehen, wurden Berichten zufolge dabei ertappt, wie sie über soziale Medien nach Finanzierungsmöglichkeiten über Bitcoin suchten. Marcus Hughes, der leitende Anwalt des Börsen- und Wallet-Anbieters Coinbase, kommentiert:

„In den nächsten ein bis zwei Jahren werden wir große Entwicklungen auf dem Kryptomarkt erleben. Die Regulierung wird in diesem Jahr Gestalt annehmen, insbesondere in Europa.“

Betreten Sie die FCA

Die Regierung hat bereits angekündigt, dass sie die FCA mit mehr Befugnissen zur Regulierung des Sektors ausstatten will. Ende letzten Jahres war die FCA dabei, gegen 18 Unternehmen zu ermitteln, die an der Regulierung von Kryptowährungen beteiligt waren. Außerdem gab sie Warnungen über Dutzende von Unternehmen heraus, die des Krypto-Betrugs verdächtigt wurden. Es wird davon ausgegangen, dass die FCA kurz davor steht, eine Konsultation darüber einzuleiten, wie der Krypto-Sektor reguliert werden sollte. Christopher Woolard, Executive Director of Strategy and Competition bei der FCA, sagte dazu:

„Wir sind besorgt darüber, dass Privatkunden komplexe, volatile und oft fremdfinanzierte Derivatprodukte verkauft werden, die auf Börsentoken basieren und bei denen es Probleme mit der Marktintegrität gibt.“

Darüber hinaus arbeitet die FCA auch mit der vom britischen Finanzministerium geleiteten Cryptoasset Taskforce zusammen, die im März 2018 vom Schatzkanzler eingerichtet wurde und an der auch die Bank of England beteiligt ist. Im ersten Quartal 2019 wird voraussichtlich eine Konsultation veröffentlicht, in der ein Verbot des Verkaufs von Krypto-Derivaten an Privatkunden, einschließlich CFDs, Futures, Optionen und übertragbaren Wertpapieren, empfohlen wird.

Regulierung wird Vorteile bringen

Der Branchenverband CryptoUK kommentierte:

„Als Branche haben wir die Einführung einer angemessenen Regulierung gefordert. In den kommenden Monaten werden wir eng mit den politischen Entscheidungsträgern, einschließlich der FCA, zusammenarbeiten, um eine neue Regulierung zu entwickeln, die ein Gleichgewicht zwischen der Beendigung schlechter Praktiken und der Ermöglichung des Aufblühens dieser aufregenden Branche schafft, wie es in anderen Ländern der Fall ist.

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Zu denjenigen, die ebenfalls eine bessere Regulierung fordern, gehört die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD). Sie forderte die globalen Regulierungsbehörden auf, zusammenzuarbeiten und einen Aufsichtsrahmen für Initial Coin Offerings (ICOs) zu schaffen, der es ihnen (ICOs) ermöglicht, ihr Potenzial bei der Finanzierung von Blockchain-basierten KMUs auszuschöpfen und gleichzeitig die Investoren angemessen zu schützen.“ Die Europäische Bankenaufsichtsbehörde weist auf die Notwendigkeit von EU-weiten Regeln zur Verbesserung des Anlegerschutzes hin, die alle bestehenden Maßnahmen in den Mitgliedstaaten außer Kraft setzen sollen.

Antrieb für Compliance

Interessant ist, dass die in diesem Sektor tätigen Unternehmen versuchen, mehr Compliance-Fachleute einzustellen, um sich auf die künftigen Vorschriften vorzubereiten. Die FCA ist sich darüber im Klaren, dass das Vereinigte Königreich den Sektor nicht mit zu strengen Vorschriften erdrücken will. Stattdessen besteht das allgemeine Ziel darin, strengere Vorschriften einzuführen, die darauf abzielen, die allgemeinen Standards anzuheben und es dem Land nach dem Brexit zu ermöglichen, eine führende Rolle bei der Ansiedlung legaler Unternehmen zu übernehmen. Trotz der derzeitigen Unsicherheit im Zusammenhang mit Kryptowährungen bieten sich auf diesem Markt also potenzielle Chancen. Risikomanager sollten ein wachsames Auge auf künftige Entwicklungen in Bezug auf die Regulierung haben, die den Kryptomarkt wieder ins Rampenlicht rücken könnten.