Le droit européen a cessé de s'appliquer au Royaume-Uni le 1er janvier 2020, en vertu d'un accord commercial de dernière minute entre le Royaume-Uni et l'UE. La question est maintenant de savoir quel sera l'impact du Brexit sur le secteur britannique des services financiers.

Le secteur des services financiers a passé des années à évaluer l'impact potentiel du Brexit sur l'activité, et si un accord signé est un soulagement par rapport à un Brexit sans issue, les détails plus fins restent incertains. C'est extrêmement déconcertant pour ceux dont le succès futur dépend de la poursuite de la coopération avec l'UE.

Voici trois domaines de la législation actuelle sur le Brexit qui préoccupent particulièrement le secteur des services financiers :

Équivalence

L'équivalence désigne la décision d'un pays européen de reconnaître les exigences légales d'un autre pays pour réglementer un bien ou un service, même si ces exigences diffèrent légèrement.

Dans la pratique, cela signifie qu'une société de services financiers peut opérer dans deux pays ou commercer avec eux, pour autant qu'elle se conforme aux exigences réglementaires de l'un de ces pays. Il n'est toutefois pas encore clair si cette décision deviendra permanente ou dans quelle mesure le Royaume-Uni aura accès au marché de l'UE à long terme.

L'UE a fait part de sa volonté d'accepter l'équivalence dans certains domaines, mais l'absence d'un accord d'équivalence totale est inquiétante pour les institutions financières opérant au niveau international.

Il y a de l'espoir. En tant qu'ancien membre du marché unique, le Royaume-Uni pourrait se voir accorder une équivalence dans des domaines autres que ceux actuellement prévus par l'UE. Cela nécessiterait une nouvelle législation européenne pour mettre à jour les cadres d'équivalence actuels, ce que l'UE envisage.

Passeportage

Le droit du Royaume-Uni de faire des affaires dans tout autre Espace économique européen (EEE) sans autorisation a pris fin le 31 décembre 2020. Par conséquent, les institutions financières britanniques doivent cesser de commercer avec d'autres États membres de l'UE ou demander une autorisation distincte pour opérer dans les différents États - un processus complexe et coûteux.

Les décisions en matière d'équivalence peuvent déterminer la manière dont les institutions financières pourront commercer avec les États membres de l'UE à l'avenir. Ces décisions pourraient, par exemple, avoir un impact sur la facilité avec laquelle les entreprises peuvent demander des licences pour opérer dans les États membres de l'UE et sur la facilité avec laquelle les institutions financières britanniques peuvent accéder aux consommateurs européens.

Le Royaume-Uni a mis en place un régime d'autorisations temporaires pour aider les entreprises basées dans l'EEE qui opèrent au Royaume-Uni avec un passeport. Cependant, il n'existe pas actuellement de régime équivalent à l'échelle de l'UE pour les entreprises britanniques opérant dans l'UE. Certains États membres, tels que l'Irlande et le Danemark, ont mis en place des autorisations temporaires qui entreront en vigueur le 1er janvier 2021, afin de soutenir les entreprises britanniques travaillant sur des marchés financiers particuliers.

Migration des emplois

Depuis le référendum sur le Brexit de 2016, plus de 7 500 emplois dans les services financiers et 1 000 milliards de livres sterling d'actifs ont migré du Royaume-Uni vers des villes européennes. Rien qu'en septembre 2020, plus de 400 postes ont été délocalisés, et l'on craint que cette tendance ne se poursuive.

Un engagement de coopération réglementaire entre les deux parties pourrait suffire à dissuader les institutions financières de prendre des décisions irréfléchies. Pour certains, cependant, l'incertitude actuelle rend difficile l'assurance de rôles basés au Royaume-Uni.

Il semble probable que les entreprises continueront à envisager de déplacer leurs activités hors de Londres vers des lieux où elles peuvent servir une large clientèle. Jusqu'à présent, Paris, Francfort, Amsterdam et Dublin ont été les principaux bénéficiaires de la délocalisation des emplois et des actifs hors de Londres.

Même avec un accord commercial signé, de nombreuses questions restent sans réponse quant à l'impact réel du Brexit sur le secteur des services financiers britanniques.

Il convient également de mentionner qu'il n'existe aucun accord sur les visites d'affaires à court terme ou sur la reconnaissance des qualifications. Bien que l'impact immédiat de cette situation soit minime en raison des restrictions de la COVID-19, elle pourrait entraîner des perturbations importantes en termes de travail sur des projets transfrontaliers ou de service aux clients.

De nouvelles discussions entre le Royaume-Uni et Bruxelles sont attendues au cours des prochains mois, ce qui, espérons-le, apportera des réponses. Toutefois, tant que les décisions d'équivalence ne sont pas fermement établies, la perspective d'une divergence réglementaire entre le Royaume-Uni et l'UE est bien réelle.

Pour en savoir plus sur les questions touchant les services financiers britanniques, consultez le site Les 5 principaux défis en matière de gestion des risques auxquels seront confrontés les services financiers britanniques en 2021.